7月，A股市場相較此前的行情出現(xiàn)了較為明顯的分化，中小創(chuàng)表現(xiàn)尚可，大盤白馬股遭受沖擊。

值得注意的是，私募機構(gòu)的市場表現(xiàn)在7月出現(xiàn)明顯分化，其中百億級私募機構(gòu)以3.55%的平均收益大幅領(lǐng)跑，合計146只股票策略產(chǎn)品月度收益超10%，只有35只股票策略私募產(chǎn)品收益在20%以上。

值得注意的是，在股票策略產(chǎn)品中，有1只爆款產(chǎn)品，7月月度收益居然達到了174.91%。

百億級私募大幅領(lǐng)跑

從7月主要指數(shù)來看，上證指數(shù)下跌1.56%，深成指、創(chuàng)業(yè)板指、中小板指出現(xiàn)不同程度上漲，但整體漲幅較6月顯著收窄。

值得注意的是，格上理財數(shù)據(jù)顯示，7月私募行業(yè)平均收益0.42%。相較而言，期貨型私募平均收益表現(xiàn)并不樂觀，程序化期貨策略月度收益虧損0.42%，主觀期貨策略月度收益虧損0.92%。

從股票型私募業(yè)績來看，7月整體小幅盈利：分規(guī)模來看，百億規(guī)模以上私募表現(xiàn)最好，實現(xiàn)平均收益3.55%，遠遠領(lǐng)先行業(yè)均值。今年以來私募行業(yè)平均收益為16.38%，股票型私募平均收益為19.30%，成唯一超過行業(yè)均值的策略。截至7月末，10大策略在今年以來的收益均呈現(xiàn)正值，但近幾月平均收益相對今年3~4月存在較大回落，賺錢效應主要集中在年初。

格上理財數(shù)據(jù)顯示，10億至20億元管理規(guī)模的私募在7月份的平均收益為0.94%，今年以來的平均收益為24.22%。而管理規(guī)模在20億至50億元的私募，在7月份的平均收益為0.8%，今年以來的平均收益為23.81%。值得注意的是，100億元管理規(guī)模的私募在7月份奪得頭籌，平均收益為3.55%，今年以來的平均收益為18.81%。整體來看，股票策略私募基金在7月份的平均收益為0.42%，今年以來平均收益為19.3%。

消費電子股提前反應

數(shù)據(jù)顯示，7月份有最新凈值展示的股票策略產(chǎn)品合計6379只，其中2630只股票策略產(chǎn)品收益為正，有431只月度收益在5%以上，有146只收益在10%以上，月度收益在20%以上的私募產(chǎn)品只有35只。月度虧損5%以上的合計636只，而135只股票策略產(chǎn)品月度虧損幅度在10%以上，23只產(chǎn)品月度虧損幅度在20%以上。

值得注意的是，斌諾資產(chǎn)旗下的斌諾啟航2號7月份收益高達174.91%，該產(chǎn)品成立于2018年1月22日，今年以來收益高達1166%，該產(chǎn)品成立以來收益為1634.7%。另外，羅偉冬的賽亞資本旗下4只私募產(chǎn)品進入月度收益前十名，其中賽亞成長1號月度收益為63%，賽亞美純基金月度收益為60%，賽亞明星基金月度收益為56.95%，賽亞星辰月度收益為39.72%。

對此，基巖資本副總裁范波告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，之前提到看好業(yè)績增長確定的板塊里面的龍頭公司，增長比較明確的科技行業(yè)里面的白馬股，也就是“科技藍籌”，實際上這也是白馬核心資產(chǎn)的風格擴散。如果未來基本面邊際上變好，這些個股股價表現(xiàn)會相對更好，不過這些公司行業(yè)分化也比較厲害，所以成長板塊也是結(jié)構(gòu)性的行情。

知遠投資總經(jīng)理柳正華指出，近期科技類白馬股的上漲，實際上就是優(yōu)質(zhì)消費電子股上漲。由于手機銷量多年下滑，到7月為止還是下滑，消費電子行業(yè)總體已經(jīng)調(diào)整了將近4年時間。未來隨著5G手機的推出，手機行業(yè)大概率會迎來比較大規(guī)模的換機潮，消費電子行業(yè)大概率會進入景氣周期。

所以目前消費電子股上漲，實際上是對未來景氣周期到來的提前反應。5G的投資路徑大致是，發(fā)牌照前年初炒概念，目前是第二階段目標比較靠譜，但還不一定是真正受益公司;到明年會看到5G真正業(yè)績體現(xiàn)，相關(guān)公司是第三波;在明年下半年或后年會是第四波炒5G應用、人工智能、大數(shù)據(jù)等，那會是最大行情。

科技成長股值得期待

上海千波資產(chǎn)研究中心告訴記者，在科創(chuàng)板開市時就說過，看科創(chuàng)板股票的價值，不能僅僅看科創(chuàng)板股票，應該縱觀整個科技股行業(yè)?？苿?chuàng)板公司的發(fā)行市盈率普遍高于主板，而對標的主板、創(chuàng)業(yè)板公司估值才幾十倍PE，遠遠低于科創(chuàng)板公司，所以資金會發(fā)現(xiàn)這一類科技股的相對估值洼地優(yōu)勢。自年初以來就堅定地看好科技成長股行情，科技股的行情才剛剛開始。

科技股的逆勢上漲背后有更深層次的原因：一是5G建設(shè)大潮帶動科技股迎來業(yè)績拐點，多數(shù)科技白馬已經(jīng)走出業(yè)績低點，新一輪科技周期已然來臨;其次先知先覺的外資已經(jīng)減倉消費白馬并逐步加倉科技白馬股，隨著科技股業(yè)績拐點的確認，更多的機構(gòu)資金會選擇抱團科技白馬股，推動科技股整體走強。

君茂資本基金經(jīng)理李守強告訴記者，市場上華為概念股表現(xiàn)出色的主要原因是受華為上周開發(fā)者大會所流露出的積極情緒所帶動，中國擁有全球消費電子產(chǎn)業(yè)鏈配套集群，并由此產(chǎn)生了一批優(yōu)秀的科技公司。部分公司或部分產(chǎn)品首次進入華為供應鏈，具有重要的意義，短期來說，市場熱情較高。至于后續(xù)是否能持續(xù)，短期來看還是情緒催化，中長期還要看各公司自身的技術(shù)實力，獲取華為訂單的能力，能夠持續(xù)份額提升、業(yè)績增長的公司將持續(xù)獲得市場的青睞。

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