一季度即將結(jié)束，又到了公募基金密集披露年報(bào)的節(jié)點(diǎn)。3月25日，首批224份基金年報(bào)密集出爐，共涉及萬家基金、興證全球基金、太平基金、益民基金、山西證券和中國人保資管等6家基金管理人。另有54家基金公司發(fā)布了基金年報(bào)延期披露的公告，年報(bào)推遲至今年4月30日前披露。

績優(yōu)基金經(jīng)理在年報(bào)中對后市的展望，是投資者最為關(guān)注的焦點(diǎn)之一?！蹲C券日報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在新冠疫情沖擊下，基金經(jīng)理對今年A股市場大多持謹(jǐn)慎態(tài)度，但市場上仍有結(jié)構(gòu)性行情可尋，5G、半導(dǎo)體等科技細(xì)分行業(yè)屢次被提及。

2019年基金年報(bào)火熱出爐，權(quán)益基金經(jīng)理對后市行情的最新判斷也終于面世?！蹲C券日報(bào)》記者整理發(fā)現(xiàn)，大多基金經(jīng)理對今年A股市場的后續(xù)行情持謹(jǐn)慎態(tài)度，由于新冠疫情影響了上市公司的盈利，因此，今年A股市場有望走出結(jié)構(gòu)性行情，超額收益的主要來源是精選個(gè)股。

萬家社會責(zé)任的基金經(jīng)理莫海波在年報(bào)中表示，預(yù)計(jì)2020年的經(jīng)濟(jì)增速相比2019年繼續(xù)回落，由于新冠肺炎疫情沖擊，經(jīng)濟(jì)節(jié)奏預(yù)計(jì)是V型走勢，一季度較低，預(yù)計(jì)全年增速在5.5%至5.7%。消費(fèi)增速由于疫情影響繼續(xù)回落，固定資產(chǎn)投資將出現(xiàn)一定回升，新基建將發(fā)揮重要作用，新能源汽車行業(yè)有望迎來“黃金十年”。

興全全球視野股票的基金經(jīng)理王品提到，疫情會對今年的總需求與總供給產(chǎn)生一定的沖擊，預(yù)計(jì)將會對未來半年的經(jīng)濟(jì)走勢產(chǎn)生負(fù)面影響，而為了對沖經(jīng)濟(jì)的下行壓力，預(yù)計(jì)宏觀政策調(diào)節(jié)力度將加大，當(dāng)前的市場估值仍然較低，預(yù)計(jì)A股后市將出現(xiàn)震蕩走勢。

興全趨勢的基金經(jīng)理董承非在年報(bào)中分析稱，經(jīng)過2019年A股市場的大幅上漲，可以明顯感覺到市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升，從價(jià)值風(fēng)格慢慢切換到去年下半年的成長風(fēng)格，再到最近主題風(fēng)格的盛行，整體來看，對今年A股市場的表現(xiàn)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

中國人保資管的基金經(jīng)理李道瀅和彬彬認(rèn)為，2020年是十三五的收官之年，全面建成小康的任務(wù)明確，政策有望維持偏暖的格局，流動(dòng)性相對寬松，資本市場改革舉措有序推進(jìn)。在此背景下，上市公司盈利將進(jìn)一步確認(rèn)向上拐點(diǎn)，股票市場有望步入業(yè)績驅(qū)動(dòng)，企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)之間的差異化以及時(shí)間上的不同步調(diào)將決定市場主要的投資方向。

萬家成長優(yōu)選的基金經(jīng)理黃興亮表示：“2020年，5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將進(jìn)入投資高峰期，高清視頻、VR/AR、車聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等5G應(yīng)用將會逐步成熟，新能源汽車在全球獲得了主要國家的認(rèn)可。我們將會繼續(xù)在半導(dǎo)體、5G應(yīng)用、新能源汽車等領(lǐng)域挖掘投資機(jī)會。”

莫海波分析稱，面對新冠肺炎疫情的負(fù)面沖擊，預(yù)計(jì)政府逆周期調(diào)控力度將進(jìn)一步加大，國家會出臺政策刺激汽車消費(fèi)，需求短期被壓制后有望出現(xiàn)爆發(fā)式回歸，特別是新能源汽車，在刺激政策和全球主要汽車廠商發(fā)力新能源汽車的雙重作用下，有望提前出現(xiàn)拐點(diǎn)，迎來黃金十年。另外，持續(xù)看好高端制造、5G、半導(dǎo)體等成長方向龍頭。

王品在基金年報(bào)中指出，當(dāng)前的A股市場整體估值仍然較低，重點(diǎn)仍將放在個(gè)股選擇上。在行業(yè)方向上，將優(yōu)選受益于工程師紅利、有持續(xù)成長能力的上市公司以期獲得超越基準(zhǔn)的投資回報(bào)。

益民核心增長的基金經(jīng)理牛永濤表示，基于2020年A股市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，主要關(guān)注兩大主線：第一，中國科技行業(yè)目前處于高速發(fā)展時(shí)期，得益于政策支持和技術(shù)推動(dòng)，科技行業(yè)盈利將進(jìn)入回升周期，中長期看好5G和半導(dǎo)體等科技行業(yè);第二，新能源汽車未來將加速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)都會獲得較好的收益，2020年將積極布局新能源汽車、光伏等行業(yè)。

關(guān)鍵詞： 基金年報(bào)